Swedbank panustab Kaubamaja langusele - kulud kasvavad
17. märts 2022, 15:49
/nginx/o/2021/10/27/14168535t1h2a35.jpg)
Swedbank jättis Tallinna Kaubamaja Grupi aktsia hinnasihi 10,3 eurole, ent muutis väärtpaberi neutraalse investeerimissoovituse vähendamissoovituseks, sest peab madalamate kasumiootuste tõttu aktsiat kalliks.
Swedbank teatas, et nende analüütikud näevad Tallinna Kaubamaja aktsia hinnasihti 10,3 euro peal. Et täna pärastlõunal kauples Tallinna Kaubamaja Grupi aktsia Nasdaq Tallinna börsil 11,3 euro tasemel, tähendab see, et Swedbank näeb aktsial praegu vaid langusruumi.
Swedbanki Baltikumi aktsiaanalüüsi juhi Marek Randma sõnul oli Tallinna Kaubamaja Grupi jaoks möödunud aasta neljas kvartal ootuspäraselt tugev. Võrreldes aastatagusega kasvas neljandas kvartalis toidukaupluste jaemüügi turg Eestis 9 protsendi võrra, mis on alates 2014. aastast kõrgeim kvartaalne kasv. Seetõttu oli Randma sõnul ka 5,6-protsendine supermarketite ärisegmendi müügitulu kasv ootuspärane.
«Kuna uute autode registreerimine Baltikumis vähenes neljandas kvartalis võrreldes mullusega 41 protsenti, siis oli Tallinna Kaubamaja Grupi autokaubanduse segmendi hea tulemus meie jaoks üllatav ning peamiseks põhjuseks, miks Tallinna Kaubamaja Grupi 218 miljoni euro suurune müügitulu ületas meie ootusi 8 miljoni euro ehk 3,7 protsendi võrra,» kirjutas aktsiaanalüüsi juht värskes analüüsis.
Kõrge brutomarginaali tulemusena saavutas Tallinna Kaubamaja Grupp 21 miljoni euro suuruse kulumieelse ärikasumi EBITDA, ületades Swedbank ootuseid 1,2 miljoni euro võrra, samal ajal kui puhaskasum koos kinnisavara ümberhindlusega ületas panga ootuseid 3,7 miljoni euro võrra.
Lähitulevikus ootab pank aga kulude kiiremat kasvu võrreldes tulude kasvuga. Nimelt ollakse 2022. ja 2023. aasta väljavaate osas ettevaatlikud. «Lisanduv konkurents Lidli ja Prisma näol pärsib ettevõtte võimalusi hindu tõsta ning kiirelt kasvav inflatsioon paneb kasumi surve all,» märkis Randma.
Swedbanki ootustes kahaneb Tallinna Kaubamaja Grupi 2022. aasta kulumieelne ärikasum EBITDA 73 miljonile eurole. Kuna panga ootustes Tallinna Kaubamaja Grupi kasumid järgnevatel aastatel aeglaselt langevad, siis tuleviku kasumisuhtarvud kallinevad.